当前AI大模型训练与推理需求呈指数级增长，而算力基础设施作为AI产业发展的核心底座，其扩张速度直接决定着AI应用的商业化节奏。
在新需求、新技术与国产化等因素共振下，我国算力需求呈指数级增长。从衡量算力消耗的“Token”（词元）数据看，根据国家数据局统计，全国日均Token调用量截至2026年3月已超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长1000多倍，由此也带动算力相关基础设施投资。
9月4日，市场迎来了首批以算力基础设施为投资主题的ETF产品。创业板算力ETF嘉实(158056)于9月4日至9月11日重磅发售，该ETF跟踪创业板算力基础设施指数，成分股50只，以“算力基础设施”功能属性界定样本边界，完整覆盖计算、网络、存储、运维及配套环节。
有券商表示，AI算力基础设施已从云厂商的策略性选项升级为驱动模型训练与推理商业化的底层刚性投入。对标存储赛道“大市场+强周期”的产业范式，算力基建呈现出高度相似的供需结构特征——下游需求受技术范式切换的持续拉动，上游供给则面临先进制程产能、先进封装良率、光互联带宽及电力配套能力的多重瓶颈约束。供需两侧的紧平衡格局，决定了本轮算力扩张的景气延续周期显著长于传统设备更新周期，中长期成长确定性突出。
尽管过程中或现资本开支节奏波动、技术路线切换及出口管制等阶段性扰动，但这些更多体现为节奏与结构分化，并不改变中长期扩容的主线方向，越靠近交付瓶颈节点、越具产能壁垒与全栈协同能力的环节，景气弹性与持续性越为突出，全产业链配置价值确定性强。
算力基础设施是当前AI产业链的刚需环节，有望成为业绩兑现更快的细分方向。Wind数据统计，截至2026年8月31日，创业板算力基础设施指数成分股行业重点覆盖通信设备、元件、IT服务、消费电子、通信服务五大申万二级行业，权重占比近八成，行业分布较为均衡，既有中游基建的高权重占比，又保留了部分高景气环节的进攻性，有望更好受益全产业链崛起机遇。
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